收購完成后,雙方如何協同并進行整合,將是難題之一。10月11日,《每日經濟新聞》記者聯系到帝王潔具董秘吳朝容,其表示由于近期一直在開會,不方便接受采訪,一切信息以公告為準。
并購一波三折
回看整個收購過程,也可謂一波三折。最新的收購方案顯示,帝王潔具擬以19.68億元的價格向歐神諾52名股東發行股份及支付現金購買其合計持有的歐神諾98.39%的股權。同時,公司擬向包括帝王潔具實際控制人劉進、陳偉、吳志雄在內的不超過10名特定投資者發行股份募集配套資金不超過4.5億元。
然而,最初的收購方案并非如此。去年底,帝王潔具首次公布了并購事宜,擬以20億元收購歐神諾100%股權。隨后,歐神諾董事長鮑杰軍等36名自然人股東與帝王潔具簽訂協議,同意將其合計持有的歐神諾96.62%的股份轉讓給帝王潔具,而剩下的3.38%股份則未參與交易。
正是小股東手中這3.38%的股權,讓帝王潔具和歐神諾傷透了腦筋。為爭取實現百分之百的收購,2017年1月,歐神諾董事長鮑杰軍承諾,擬以13.52元/股的價格收購這3.38%股份。之后,16名股東與帝王潔具簽訂了協議,同意將其持有的1.77%股份轉讓給帝王潔具。
“歐神諾2016年的凈利潤有1.6億元,上市后40倍PE,總市值可以達到60億元,帝王潔具給出的收購價才20億元。我為什么要賣股呢?不賣股也是我們小股民的權力!”有歐神諾的股東曾如此表示。
根據相應規則,如果小股東執意不賣股,帝王潔具對歐神諾將無法完成百分之百的收購,這種局面顯然是帝王潔具和歐神諾大股東都不愿意看到的。
后來,收購方案得以進一步落實,帝王潔具將有望最終獲得歐神諾99.99%的股份。今年5月,帝王潔具與鮑杰軍達成意向,對于鮑杰軍持有的剩余歐神諾股權,擬在取得證監會核準通過重組申請、并履行內部審議程序后3個月內以現金方式收購該部分股權。今年9月30日,帝王潔具公告稱,9月29日其與鮑杰軍簽署了《股權轉讓協議》,公司以自有資金3213.70萬元收購鮑杰軍持有的歐神諾1.6063%股權。在本次關聯交易及重大資產重組完成后,帝王潔具將持有歐神諾99.99%的股權。
未來如何整合?
從業績來看,歐神諾的體量比帝王潔具更大。歐神諾2016年營收18億元,同比增長13%;凈利潤1.6億元,同比增長23%。而帝王潔具2016年實現營收4.27億元,同比增長10%;實現凈利潤5063萬元,同比下滑5%。
今年上半年,歐神諾營收和凈利分別是9.07億元和8220.85萬元;而帝王潔具的營收和凈利只有2.2億元和2413.02萬元。
那么,體量更大、業績更好的歐神諾為何愿意“下嫁”帝王潔具呢?有業內人士指出,歐神諾雖轉板A股條件足夠,但新三板企業轉板仍必須按照停牌、重新排隊申請IPO的流程進行,正常程序排隊大概需要2~3年時間,因此對于企業來說,時間成本相當高。而與帝王潔具聯合,雙方有機會共同打造一個大家居產業。
不過,收購勢必面臨資源整合的問題。在重組方案過會后,帝王潔具證券事務代表劉凱曾對媒體表示,“雙方還沒有坐在一起交流未來怎么協同、怎么融合的問題,在后續規劃上還沒有具體的方案。”歐神諾董事長鮑杰軍也認為,“現在整個重組才剛開始,現在談下一步的動作為時過早,手續辦完了再作規劃不遲。”
“通過此次重組,以亞克力衛浴為主的帝王潔具可快速進入中高端陶瓷領域,新業務和原有業務在渠道等方面可產生較好協同。同時,歐神諾也可以借用帝王潔具的資本平臺,為企業未來發展的渠道提供更多可能性。”一位接近帝王潔具的人士對《每日經濟新聞》記者表示。
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