借船出海 登上資本快車

2014年，由于房地產行業的不景氣，家居業仍在低迷中徘徊。然而市場的不景氣并未阻擋企業上市的熱情。年初，中國家裝第一股東易日盛在國內A股成功上市；年中，紅星美凱龍、曲美家具、顧家家居等十余家家居企業IPO預披露；10月，歐派家居也公布了IPO預披露，醞釀上市計劃。

上市并非易事，上市前過五關斬六將，波折不斷，上市后又面臨資本市場的博弈，步步為營。但無論如何，上市都是大多數企業的一個“終極夢想”。究竟資本市場有何魅力，讓家居企業花費數年甚至數十年苦苦追尋？家居行業是否到了集體上市的時機？企業上市后又該何去何從？

家居企業集中沖刺上市

2月19日，中國家裝第一股東易日盛在深交所成功上市，股價漲勢如虹，被視為“新股黑馬”，讓整個家裝業為之振奮，如今股價仍居高不下。在資本的驅動下，2014年東易日盛動作頻頻，“大船模式”轉變為“艦隊模式”，三大品牌齊發力，“東易日盛裝飾”上半年成功開拓華南市場，新開直營店面21個；“速美集家”業務與互聯網充分融合，打造東易日盛O2O平臺；“睿筑別墅”作為國內領先的針對頂級財富階層的別墅服務商，已成功開拓廈門云頂項目。

東易日盛上市后的優異表現給家居業注入了一劑強心劑，董事長陳輝認為，東易日盛成功上市，“可能會影響更多的家裝企業愿意走上資本市場。”事實上，東易日盛的成功上市為泛家居行業都提供了一個示范，隨之越來越多的家居企業都走上資本運作的道路。

2014年中，家居業更是出現企業扎堆IPO的景象，紅星美凱龍、曲美家具、顧家家居、帝王潔具、亞振家具、歐普照明等十余家家居企業IPO預披露，引發業內外關注。就在前不久，以櫥柜起家的歐派家居也宣布加入IPO大軍，其IPO申請已被證監會受理，且募資額達23億元。

業內認為，今年出現的上市“扎堆”的現象，其實是此前IPO因改革而暫停，而今年IPO重新開閘，許多此前排隊的企業都集中在今年預披露。目前大多數的企業仍在排隊當中，何時上市還是未知數。

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為何迷戀“資本市場”

國內家居企業上市早有先例，許多企業十年磨一劍欲求上市，到底上市有何魔力讓人欲罷不能？到底家居企業做好了上市的準備嗎？

2004年，已經成功上市的東易日盛在其背后資本的助推之下，形成了極具競爭優勢的發展底蘊。十年的謀劃、十年的等待，東易日盛上市背后的艱難與壓力可想而知。在東易日盛上市之前，新浪家居曾采訪陳輝，他表示上市并非只為了融資，他更看重伴隨而來的融智、融發展、融機會。第一，上市開啟了一扇步入資本市場的門，企業會在更廣闊的領域尋求更新的突破；第二，公司的各項運營管理會更加規范、透明；第三，上市后企業對于人才的吸引力也會加強，而人才的優劣很大程度上決定著企業的未來；第四，作為上市公司，企業的社會公信力會大大提高，企業的品牌力會大幅增強，這對于業務將有很大的幫助。

中國建材流通協會會長秦占學對新浪家居表示，在建材流通領域，想上市的企業主要分兩類，一是生產制造型企業，還有流通企業。企業上市并非是企業融資的唯一方式，但卻是最佳的融資方式之一，也是公司管理水平全面提升的契機。上市首先都是為了融資，通過上市可直接獲得融資，而且符合條件的還可以二次融資。

秦占學表示，其實企業上市并非都為圈錢。生產制造型企業主要是為了擴大生產規模，他們上市更急切些；而對于建材家居賣場來說，他們收租金為主，其實并不缺錢，有些賣場甚至根本不愿意上市，而像紅星美凱龍、富森美家居等賣場謀求上市的主要原因還是來自于股東的壓力以及擴張的欲望。

上市或將改變競爭格局

上市并不意味著風光，上市企業面臨的業績壓力更大。10月末，包括喜臨門、美克美家、宜華木業、德爾家居等在內的上市家具企業陸續發布了第三季度財報。各家企業的財報顯示，無論是營收，還是利潤，增速都出現了明顯下滑。

也有不少因為上市失敗甚至連累整個企業陷入危機的例子。今年傳出倒閉消息的富之島、華源軒等都是沖刺IPO失敗后導致資金鏈困難，企業危機在今年低迷的市場中全面爆發。華源軒于2008年啟動IPO計劃，但兩次申請都被中止審查，尤其是在2013年5月31日，擬在中小板上市的華源軒被終止審查后于最近被猜疑IPO失敗導致資金鏈緊張。而富之島啟動IPO的時間更早，于2007年啟動，但因2008年金融風暴來襲而被迫中止。

“尋求資本”成為一股行業新風潮。從某種程度上來說，企業上市成功的確會為融資提供便利，但上市后并不代表資金運轉不會出現問題。廣東省家具協會會長王克曾表示，“究竟為何上市，企業準備好了沒有，企業的盈利能力是否能夠達到IPO的要求，這些都是企業需要思考的問題。”

“企業上市對于企業和行業來說是有益的。對企業來說，上市可以使企業潛在優勢價值化，品牌價值、社會影響力、發展潛力、管理水平等都可以得到社會的認同，同時企業經營管理也會逐步規范化；對于整個行業來說，上市企業越來越多，行業也會越來越規范，同時企業根據市場變化不斷調整經營方式，進行兼并、重組，將改變行業競爭格局，有利于行業的發展。”秦占學認為。