近期資本運作頻頻
公司近日發(fā)布多項公告：1、擬以現(xiàn)金收購南京機電等轉(zhuǎn)讓方合計持有的南京航健70%股權(quán);2、擬以貨幣增資入股宏光裝備，增資完成后公司持股36.55%;3、擬以1.89億元將貴陽電機100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至航空工業(yè)機載(后者以現(xiàn)金支付)，并終止實施貴航電機航空電源生產(chǎn)能力提升項目，將該募投項目的賬戶余額923.42萬元用于補充流動資金。
公司各項運作讓人煙花繚亂，背后的邏輯其實很清晰，就是持續(xù)推進航空機電業(yè)務(wù)整合，進一步完善業(yè)務(wù)布局及產(chǎn)業(yè)鏈，進而提升公司盈利能力及核心競爭力。
收購南京航健，整合航空維修業(yè)務(wù)并提升盈利能力
南京航健主營航空機電液壓產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、維修業(yè)務(wù)，核心業(yè)務(wù)覆蓋航空二動力、電源傳動、液壓、燃油、環(huán)控和機電控制六大系統(tǒng)及產(chǎn)品的維修服務(wù)。收購后公司將進一步整合航空機電維修資源，確立在航空機電系統(tǒng)維修服務(wù)保障領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，打造一站式航空維修服務(wù)模式。同時，南京航健2018年收入1.44 億元、凈利4471萬元，2019年前三季度收入8627萬元，凈利2471萬元，收購后料將進一步增強公司盈利能力。
增資入股宏光裝備，進一步完善航空機電業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈
公司擬與宏光裝備員工持股平臺共同對宏光裝備(原航空工業(yè)機載全資子公司)進行增資;增資完成后，公司持股36.55%。宏光空降裝備主營空降裝備、空氣動力試驗專用設(shè)備、航空附件、機電產(chǎn)品、汽車部件及系統(tǒng)、航空運動裝備等業(yè)務(wù)，增資后公司預計將完善航空機電業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈布局，核心競爭力進一步提升。
剝離貴陽電機，提升整體業(yè)績水平
貴陽電機主營電機電器、電源系統(tǒng)總體、武器裝備專用傳感器、工模具制造、機床修理等業(yè)務(wù)，2018年收入5.86億元，凈利虧損2559萬元;2019年前三季度收入4.64億元，盈利901萬元。剝離盈利能力較差的貴陽電機后，公司盈利能力及整體業(yè)績水平有望提升。
繼續(xù)重點關(guān)注公司后續(xù)資產(chǎn)整合空間
航空工業(yè)集團做為國有資本投資公司試點，加速推進旗下企業(yè)資產(chǎn)證券化及員工持股、股權(quán)激勵等工作。公司在國內(nèi)航空機電領(lǐng)域處于主導地位，持續(xù)推進“以股東單位的整合為契機，加快航空機電產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化整合”戰(zhàn)略，剝離低效資產(chǎn)，置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，強化航空機電系統(tǒng)龍頭地位。未來機電板塊 609、610 兩家研究所資產(chǎn)有望整體注入上市公司，持續(xù)關(guān)注后續(xù)國企改革與資產(chǎn)證券化進展。
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