新老基建的投資機會成為近期熱議話題。3月4日政治局常務委員會召開會議，會議明確指出，一方面“要選好投資項目，加強用地、用能、資金等政策配套，加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設”，即加強傳統基建項目投資建設的力度; 另一方面，提出“加快 5G 網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度”。
招商證券(18.03 -3.01%,診股)表示，未來以“鐵公基”、房地產等為代表的“舊基建”在未來仍將作為穩增長的重要方式，而以 5G 等為代表的“新基建”將成為未來經濟增長的新抓手。市場對“新、舊基建”線索下的投資機會關注度再次提升。
老基建仍是主力擔當
過去幾年，在經濟動能轉換的大背景下，資本市場中的老基建板塊顯得有些落寞。近期，全國超過20個省市陸續公布重點投資項目，投資計劃規模合計超過 40 萬億元，基建投資在投資計劃中占有較大的比重，在多位業內人士看來，老基建板塊的春風已至。
平安證券統計發現，2020 年財政部提前下達地方政府債務額度 18480億元，其中新增專項債 1.29 萬億元，新增一般債 5580 億元。專項債所有的資金都投向基建相關領域，保障性安居工程(棚改等)的規模基本為零。但投向新型基建的項目還是較少，主要資金還是流向交通運輸、政府基建、園區開發、水利建設等。
種種跡象都表明，基建投資加碼已經勢在必行。然而，不少投資者也心存憂慮，基建板塊的行情會否又是“幾日游”?畢竟，周期性行業大起大落。對此，中泰證券分析道，基建大周期十年一輪回，目前依然在小周期格局中運行，2019年是2008年以來第三輪基建周期的下行磨底階段。考慮到今年上半年的低基數效應，基建投資的上升周期至少可以維持四個季度左右，構成第四輪基建周期的上升期。
老基建一般包括哪些板塊?具體來看，主要涵蓋鐵路、公路、基礎設施、房地產等，就產業鏈而言，主要分為上游原材料的鋼鐵、水泥等建材類企業，中游施工類企業，以及下游后地產的消費類企業。
信誠中證基建工程指數基金(LOF)(165525)是場內唯一跟蹤基建主題指數的基金，它所追蹤的中證基建工程指數，在建筑與工程行業中選取50家具有代表性的上市公司作為樣本股，涵蓋了基礎建設、房屋建設、專業工程、裝修裝飾、園林工程等多個基建相關領域，精確反映基建工程領域相關上市公司的整體表現。
新基建強勢崛起
新基建也勢不可擋。所謂新基建，是相對傳統基建的一種說法，其重心不再是工業時代的鐵路，公路，港口碼頭、機場(鐵公基)等，而是信息化經濟的基礎設施。2020年開年的首場國常會再提到的新基建，主要涉及5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等七大領域。
國泰君安(17.50 -1.69%,診股)證券認為，可以將這次的新基建看作為寬泛定義下的信息基建，主要包括新一輪的網絡建設，如光纖寬帶、窄帶物聯網(NB-IoT)、5G、IPv6，北斗等，數據信息的相關服務，如大數據中心，云計算中心等，以及信息和網絡的安全保障等。
已出臺三年規劃的新興產業政策和各地提到的信息基建方向，5G是未來布局方向，也是重中之重，目前我國5G行業已進入正式商用階段，重點發展的各大新興產業，如工業互聯網、車聯網、企業上云、人工智能、遠程醫療等，均需要以5G作為產業支撐。
值得一提的是，新老基建并不是互斥的，而是相互補充。國泰君安證券表示，可以從四個層次理解新基建，最內核是為數字、信息經濟的六大支柱(即5G、大數據、人工智能、云計算、物聯網、區塊鏈)提供基礎設施，如5G基站、IDC數據中心等;第二層次是電子化、智能化改造現有城市的傳統基建設施，如智慧城市、智慧交通等等項目;第三層次是在城市中發展新能源、新材料的配套應用設施，例如為新能源產業提供支持的充電樁、光伏、垃圾發電等;第四層次也是最外層，實際上并不能稱得上新基建，更多是補短板基建，如科技園區的開發、連接城市群內部的城際高速鐵、輕軌等。由此可見，新基建和傳統基建在第三層、第四層都有所重疊。
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