十一國慶是疫情平穩后的首個長假，疊加四季度裝修旺季，我們認為家居消費或有亮眼表現。天貓數據顯示，10月1日至3日，天貓線上家裝品牌引導至線下門店的成交額同比提升50.5%。同時紅星美凱龍、居然之家等家居賣場，歐派家居、我樂家居等家居品牌積極響應消費復蘇趨勢，線上線下結合推出豐富營銷大促方案。需求復蘇下，品牌線上線下發力驅動行業基本面修復，地產新房銷售及二手房交易持續向好亦有望支撐家居H2消費需求回升，重點推薦龍頭家居企業歐派家居、顧家家居。
“十一”迎家居需求旺季，家居消費或有亮眼表現
從歷史數據看，歷年9/10月開始進入家居裝修旺季，2019年9/10月家具類商品當月零售額分別達178.0/174.5億元，僅次于6、11、12三大大促月。今年伴隨疫情緩解，國慶長假亦成為國內消費需求釋放期，我們認為雙重賦能下家居消費需求或有亮眼表現。據阿里巴巴《2020“十一”假期消費出行趨勢報告》，10月1日至3日天貓線上家裝品牌引導至線下門店的成交額同比提升50.5%，其中新品牌占比35%;此外線上成交額增長強勁，智能家裝成交額增長亮眼，其中定制整體衣帽間成交額同比+2536%，智能家居套裝成交額同比+377%，可視門鈴成交額同比+1831%。
家居賣場線上頻發福利，立減、神券、直播等玩法多樣
為進一步刺激國內消費市場，商務部組織開展“全國消費促進月活動”，在9月9日-10月8日期間以百城萬企推動全民消費。家居賣場積極響應，據公司官網/微信官方公眾號，三季度以來，紅星美凱龍推出“全球家裝狂歡季”，通過線上發放10億福利，線上推出疊券享8折、家裝基礎施工款立減5%、萬元軟裝神券等豐富玩法;居然之家與中國好家居聯盟共同打造“中國好家居消費節”，通過居然之家全國390多家線下門店和128家線上同城站，攜手13家聯盟品牌向消費者發放十億消費券，消費者可通過天貓旗艦店等線上渠道領取福利并搶購。
家居品牌競相推出國慶活動，激發家裝需求釋放
家居品牌亦紛紛推出國慶&中秋大促活動，據公司官網/微信官方公眾號，歐派家居8月8日宣布“無醛健康家”戰略，9月即推出雙飾板全系免費升級無醛添加愛芯板等促銷福利;我樂家居9月底推出“金秋家年華”主題活動，上市環保最高等級“無醛添加—樂芯板”并納入優惠，以工廠返利形式推出三款全屋特供套餐和三款廚柜特供套餐;索菲亞9月12日至10月8日推出“康純定制，普及風暴”活動，主打套餐促銷與爆品，司米櫥柜8999元/套，老板電器煙機灶具免費送等。我們認為品牌商積極參與國慶促銷，有助于激發消費者家裝需求釋放，建議持續關注家居龍頭企業。
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